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家居建材上市企業(yè)一季度凈利“版圖”:虧損企業(yè)同比明顯增多 多家虧損額達(dá)上億元

行業(yè)資訊

 家居建材 建材家居企業(yè) 顧家家居   瀏覽 1506 次 發(fā)布時間 2020-05-14 08:48:44

導(dǎo)語

截至4月30日,建材家居上市公司一季度經(jīng)營數(shù)據(jù)已基本披露,共有超過58家上市公司公布了業(yè)績報告。在一季度宏觀經(jīng)濟(jì)總體下滑的情況下,上市公司作為行業(yè)發(fā)展的晴雨表和風(fēng)向標(biāo),經(jīng)歷了哪些挑戰(zhàn)?

截至4月30日,建材家居上市公司一季度經(jīng)營數(shù)據(jù)已基本披露,共有超過58家上市公司公布了業(yè)績報告。在一季度宏觀經(jīng)濟(jì)總體下滑的情況下,上市公司作為行業(yè)發(fā)展的晴雨表和風(fēng)向標(biāo),經(jīng)歷了哪些挑戰(zhàn)?

從已發(fā)布的這些報告來看,在過去的三個月內(nèi),疫情洪流影響下,整個家居建材行業(yè)的凈利潤同比都在下降。就目前來看,一季度尚品宅配、東易日盛、三棵樹等企業(yè)的凈利潤虧損最為嚴(yán)重,均超過了1億元,其中,東易日盛虧損高達(dá)2.4億元。同時,也有不少企業(yè)逆勢增長,東方雨虹、凱倫股份、顧家家居、兆馳股份等保持凈利潤同比增長,東方雨虹更是在營業(yè)收入縮水8%的基礎(chǔ)上,凈利潤同比上升近3%。

疫情期間復(fù)工復(fù)產(chǎn)難、產(chǎn)品銷量下滑是公司一季度凈利同比下降的主因。雖然近2個月以來,隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)安全有序推進(jìn),帶動內(nèi)需有所回升,但3、4月工業(yè)增加值、投資、消費的同比增速卻仍在下降。

對企業(yè)具體的應(yīng)對之策分析發(fā)現(xiàn),疫情帶來的不確定性之下,建材家居業(yè)都在保衛(wèi)現(xiàn)金流:控制成本、剝離不良業(yè)務(wù)、杜絕虧損及沒有質(zhì)量的增長,“追求有利潤的收入和有現(xiàn)金流的利潤”顯得尤其重要。

整體來看,疫情對消費的影響正在逐漸消退。危機(jī)中也孕育著機(jī)遇。能夠很好地適應(yīng)目前商業(yè)環(huán)境的可能只有規(guī)模較大的工程業(yè)務(wù)和網(wǎng)絡(luò)電商,未來家居建材企業(yè)需要完善自身的商業(yè)模式和銷售渠道。

一季度的業(yè)績報告同樣給企業(yè)帶來警示:應(yīng)對不確定性將會成為一種常態(tài)能力。

疫情突襲

報復(fù)性消費反彈并不可靠

經(jīng)過疫情的影響,在三、四月份家居建材市場確實有過一波報復(fù)性消費,這一定程度上降低了疫情造成的損失。雖然三月份銷售額環(huán)比上漲很高,但考慮到往年三月份是建材市場淡季,如此高的銷售額增長率也是立足于往年較小的銷售額,無法填補(bǔ)一、二月份疫情隔離造成的影響,市場總體保持低迷。

根據(jù)商務(wù)部流通業(yè)發(fā)展司、中國建筑材料流通協(xié)會共同發(fā)布的全國建材家居景氣指數(shù)BHI 2020年3月份數(shù)據(jù)顯示,全國建材家居景氣指數(shù)為71.92,環(huán)比上漲29.64點,同比下降32.99點。全國規(guī)模以上建材家居賣場3月銷售額為328.5億元,環(huán)比上漲8438.72%,同比下降63.84%。2020年一季度累計銷售額為934.6億元,同比下降53.45%。

疫情期間復(fù)工復(fù)產(chǎn)難、產(chǎn)品銷量下滑是家居建材企業(yè)一季度凈利同比下降的主因,這是我國的大環(huán)境下決定的。雖然3月以來,隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)安全有序推進(jìn),帶動內(nèi)需有所回升,但是疫情所帶來的影響還遠(yuǎn)未過去,3月份我國工業(yè)增加值、投資、消費的同比增速卻仍在下降,反彈效果并不明顯。

受新冠肺炎疫情的影響,建材家居業(yè)門店流量驟減,第一季度工廠開工率低,營收和利潤均大幅下降。即使是報復(fù)性消費釋放出了前一段時間積壓的訂單,也無法同去年同時期相比。以索非亞為例:2020年第一季度,歸屬上市公司股東凈利潤虧損0.16億元,致使報告期內(nèi)歸屬上市公司股東的凈利潤較上年同期由盈轉(zhuǎn)虧。三棵樹受的影響更為嚴(yán)重,2020年一季度業(yè)績歸屬上市公司股東的凈利潤虧損1.26億元,同比下降了6484.18%。

總體來看,受新冠疫情影響,下游客戶需求量的突然降低且回彈緩慢是目前家具建材企業(yè)業(yè)績普遍低迷的主要原因。就目前來看,這種短期的困難仍將持續(xù),而企業(yè)卻需要做出長期的規(guī)劃來應(yīng)對目前和未來的種種不確定性。

大浪淘沙

規(guī)?;攀前采碇?/strong>

在目前的寒冬下,不同領(lǐng)域的企業(yè)承受的壓力各不相同。其中,電梯、裝飾裝修和照明行業(yè)的業(yè)績下滑最為嚴(yán)重。另外,中國房地產(chǎn)報的記者在查詢數(shù)據(jù)時注意到:企業(yè)規(guī)模越大,在此次疫情中受到的負(fù)面影響越是輕微。

多數(shù)企業(yè)2020年度一季度業(yè)績報告顯示,復(fù)工延遲、市場及銷售活動未能如期正常開展、銷售下降導(dǎo)致了大部分上市公司一季度凈利潤同比下降。通過分析,制造業(yè)更是首先受到?jīng)_擊。

以電梯行業(yè)為例:康力電梯2020年第一季度歸屬上市公司股東的凈利潤0.05億元,同比下降80.42%。對此,康力電梯表示,因新型冠狀病毒疫情,產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)工延遲,對公司的生產(chǎn)和經(jīng)營造成一定的負(fù)面影響。同為國內(nèi)電梯行業(yè)一線,規(guī)模更小的遠(yuǎn)大智能情況更加嚴(yán)峻,2020年第一季度營業(yè)額不到一億元,歸屬上市股東凈利潤虧損近5000余萬元,現(xiàn)金流下降超過300%。

值得注意的是,早在今年2月份疫情嚴(yán)格防控的時刻,德國的世界級電梯巨頭蒂森克虜伯便已經(jīng)開始出售其電梯業(yè)務(wù),這對我國電梯企業(yè)的股價造成了一些波動,受到了一定的打擊。同時,電梯行業(yè)特有的高投入的特點,也使得電梯企業(yè)的利潤率持續(xù)處于低谷。

建筑產(chǎn)業(yè)鏈資深觀察者向記者分析,在目前的狀態(tài)下,規(guī)模更大的公司抵抗風(fēng)險的能力更加強(qiáng)大。電梯行業(yè)在這方面表現(xiàn)得尤為明顯,電梯行業(yè)是房地產(chǎn)業(yè)服務(wù)產(chǎn)業(yè)中少有的非常依賴重工業(yè)和工人的部門,更大的規(guī)模意味著更多的工廠和更多的銷售;如果工廠所在的地區(qū)正好受到疫情嚴(yán)防嚴(yán)控的影響,不要說電梯產(chǎn)品的生產(chǎn),就是安裝、運輸和維修等一系列售后服務(wù)都無法進(jìn)行,規(guī)模小的企業(yè)幾近陷于癱瘓。

裝修裝飾行業(yè)同樣也受到規(guī)模限制的影響比較大,規(guī)模越大的企業(yè)相對業(yè)績表現(xiàn)也比較好。

本季度總資產(chǎn)27.5億元的東易日盛營業(yè)收入1.9億元,較去年同期降低了75.69%,總資產(chǎn)降低了5.08%,加權(quán)凈資產(chǎn)收益率降低31.8%。值得注意的是,東易日盛現(xiàn)金流從去年同期的1.36億元降為目前的-1.97億元,下降超過1500%,是個危險的信號。而總資產(chǎn)為51.3億元的尚品宅配,第一季度營收6.7億元,加權(quán)凈資產(chǎn)收益率降低4.5%,虧損1.67億元;總資產(chǎn)為88億元的全筑股份,第一季度營收5.7億元,加權(quán)凈資產(chǎn)收益率降低1.77%,盈利0.13億元。東易日盛、尚品宅配再到全筑股份,企業(yè)規(guī)模逐漸遞增,在此次疫情寒冬中的企業(yè)表現(xiàn)也是依次向好。值得注意的是,在第一季度,全筑股份雖然營收降低,但是仍然在利潤上保持了增長,這在行業(yè)內(nèi)部是難能可貴的。

在這一領(lǐng)域影響企業(yè)的原因有很多,以海鷗住工和尚品宅配為例:海鷗住工2020年第一季度業(yè)績負(fù)增長,除了主要受新冠肺炎疫情影響各種工廠響應(yīng)政府抗疫規(guī)定皆復(fù)工延遲外,開工后受湖北籍員工限制出行,瓶頸工序影響產(chǎn)出不足等,也是第一季業(yè)績下滑較大原因。尚品宅配2020年第一季度虧損1.55億元。報告期內(nèi),受兩方面因素影響,一方面是受分季度收入結(jié)構(gòu)和成本因素影響所致,公司主營業(yè)務(wù)收入受季節(jié)影響較大,第一季度屬于家具銷售淡季,營業(yè)收入占全年營收比重較低;另一方面是受疫情影響,公司、加盟商及整裝云會員復(fù)工時間延遲,用戶也延后了定制家具的消費需求;而為了幫助公司加盟商伙伴渡過難關(guān),公司也給予了全國各地加盟商及門店一定補(bǔ)貼。

巴菲特說過:“現(xiàn)金是氧氣,99%的時間你不會注意它,直到它沒有了?!毕嚓P(guān)分析認(rèn)為:目前很多企業(yè)遇到的問題,都是現(xiàn)金流的問題??梢哉f,抓現(xiàn)金流是建材家居企業(yè)永恒的主題,這主要是因為裝修企業(yè)的應(yīng)收賬款往往高企所決定的。企業(yè)在形勢好的時候,有收入就有利潤,但是在這次因新冠疫情導(dǎo)致的“寒冬”期,市場競爭變化、環(huán)境資源變化,導(dǎo)致很多企業(yè)資金緊張,現(xiàn)金流遇到嚴(yán)峻的考驗。越是規(guī)模大的公司,越是能夠保證安全可控的現(xiàn)金流,這就大大提高了企業(yè)對像此次新冠疫情這種突發(fā)事件的應(yīng)對能力。

除此之外,照明行業(yè)同樣帶來大范圍的影響,從2020年一季度業(yè)績預(yù)報中可以看出,佛山照明、三雄極光、海洋王、太龍照明、乾照光電、名家匯預(yù)計盈利與去年同期相比不同程度下降,出現(xiàn)虧損狀況。

除了疫情的普遍性影響外,其他導(dǎo)致對照明上市企業(yè)盈利帶來的減少甚至虧損的因素也不能忽視。名家匯在去年第一季度盈利0.70億元,但在2020年第一季度虧損0.58億元。該企業(yè)在業(yè)績預(yù)告稱,與上年同期相比,公司增加了文旅夜游、5G智慧燈桿新業(yè)務(wù)的研發(fā)支出,致使管理費用等同比有所增加,加之受到疫情的影響,預(yù)計會出現(xiàn)虧損的情況。

照明行業(yè)市場變化表明,目前的情況來看,以往企業(yè)的發(fā)展模式很可能在未來已經(jīng)不能適應(yīng)于市場環(huán)境的變化了。在過去,企業(yè)可以拿出大筆資金,著重投資可能在未來蓬勃發(fā)展的產(chǎn)業(yè),以期提前進(jìn)入市場,因此企業(yè)為了未來的戰(zhàn)略調(diào)整,可以放任企業(yè)幾年的利潤虧損。目前隨著社會分工的發(fā)展和未來不確定性的增加,企業(yè)需要在投資自身不熟悉的業(yè)務(wù)上再三謹(jǐn)慎,花費巨量時間和資金在自身主營業(yè)務(wù)上精益求精的企業(yè)未來將會更加適應(yīng)市場環(huán)境。

油門還是剎車

目前,業(yè)內(nèi)的企業(yè)正在采用各種各樣的措施來應(yīng)對疫情所帶來的影響。終端需求所輸出的資源不能滿足企業(yè)生存發(fā)展,那么內(nèi)部的緊縮舉措便會緊隨而至。從這一點來看,此次新冠疫情期間,建材家居企業(yè)雖然過得非常痛苦,損失很大,但也不能說是全無收獲。

疫情的壓力迫使所有的企業(yè)轉(zhuǎn)變自己之前的思維模式,開始整肅自身存在的各種各樣的問題,從前的米粒之光也會成為現(xiàn)在的皓月之輝。企業(yè)的行政、人員、投資都會進(jìn)行全面的精簡,相信在經(jīng)過此輪瘦身和刮骨療毒的企業(yè)在市場上將會更具競爭力。

據(jù)估計,目前建材家居行業(yè)是一個萬億級市場,但是行業(yè)內(nèi)的品牌非常分散。歐派家居,馬可波羅、方太電器等等都是年銷售額在百億元以上的企業(yè)。不過,各個細(xì)分行業(yè)頭部企業(yè)、頭部品牌銷售額超過百億元的非常少見,由此不難看到,經(jīng)過充分競爭后的建材家居行業(yè)是有足夠的潛力支撐起一個超大型的企業(yè)的。以白色電器行業(yè)為例,美的、格力都是總資產(chǎn)超過千億的巨無霸。這對目前家居建材行業(yè)的發(fā)展提出了新的要求。

疫情,對很多企業(yè)來說這是一個機(jī)會,一個可以將第一梯隊與第二梯隊徹底拉開距離的機(jī)會。正如分眾傳媒董事長江南春提到一個觀點,“大部分頭部企業(yè)和頭部品牌不僅不會踩剎車,而且會踩油門”。在這種形勢下,對中小企業(yè)來說將會是一個艱難的時刻,但也是尋求到自身機(jī)會的時刻。沒有差異化價值的企業(yè)將會逐漸拉開與其他企業(yè)的距離,而本次疫情則大大加快了這一過程。

工程業(yè)務(wù)或?qū)⒊蔀樾碌耐苿狱c

本次疫情在業(yè)界一片慘淡之際,防水材料行業(yè)卻沒有受到想象中的巨大損失。防水行業(yè)相關(guān)從業(yè)者告訴中國房地產(chǎn)報記者,防水材料生產(chǎn)具有較強(qiáng)的季節(jié)性特點,防水材料1-3月是產(chǎn)量最小的季節(jié),疫情影響或有限。更重要的是,東方雨虹、科順股份、凱倫股份等企業(yè)工程業(yè)務(wù)占比較大,同地產(chǎn)商簽訂了戰(zhàn)略集采,訂單比較穩(wěn)定;而且企業(yè)的材料庫存足以滿足未來1個月的材料需求,因此地產(chǎn)施工項目在2月底陸續(xù)開工后,防水材料供應(yīng)穩(wěn)定及時,由此將損失降到最小。

工程業(yè)務(wù)對未來家居建材行業(yè)企業(yè)的重要性是毋庸置疑的。以涂料行業(yè)為例:2019年,涂料市場異常艱難,但工程建筑涂料市場很活躍,亞士創(chuàng)能、嘉寶莉、立邦、美涂士、巴德士、久諾等涂料企業(yè)的工程業(yè)績卻逆勢增長,成為整個建筑涂料行業(yè)的增長動力。其中一大原因便是房地產(chǎn)戰(zhàn)略業(yè)務(wù)合作業(yè)績穩(wěn)定增長。

此次疫情對建材家居行業(yè)零售渠道產(chǎn)生了破壞性影響,零售渠道的流動很大,而受疫情影響,消費者居家防控選擇不裝修,需求相應(yīng)減少。相比而言,工程渠道受影響相對較小,因為建材家居企業(yè)跟地產(chǎn)商一般都是提前簽訂下一年度或多個年度的集采協(xié)議,即使受疫情影響也不會失去合同訂單,只是延遲材料供貨,以及影響到資金的回款。

毫無疑問,能夠很好地適應(yīng)目前商業(yè)環(huán)境的只有規(guī)模較大的工程業(yè)務(wù)和網(wǎng)絡(luò)電商,未來家居建材企業(yè)要面對市場中的種種不確定性,必須要完善自身的商業(yè)模式和銷售渠道。社會的發(fā)展總是要伴隨著企業(yè)的不斷進(jìn)步,未來,成熟企業(yè)的不斷出現(xiàn),也將不斷定義建材家居這一潛力無限的行業(yè)。